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Zahlen und Fakten

Initiator: FLEX Fonds Capital AG

Fondssegment: Portfoliofonds mit Investitionsschwerpunkt Immobilien

Investitionsfokus: Gewerbe- und Wohnimmobilien (55 %), Fondsbeteiligungen (10 %), Wertpapier-Anlage (9,8 %), Erdgas / - öl (13 %), Edelmetalle (3,25 %)

Einkunftsart: Vermietung und Verpachtung, Kapitalvermögen

Mindestzeichnungssumme: Private FLEX Fonds 1 (PF 1): EUR 20.000, Anspar FLEX Fonds 2 (AF 2): EUR 10.000 (in Teilbeträgen), jeweils zzgl. 5 % Agio

Geplante Laufzeit: PF 1: ohne Laufzeitende, durch Anleger frühestens zum 31.12.2012 kündbar (bzw. 2017, abhängig von Beteiligungsvariante) AF 2: 5, 10 oder 15 Jahre Laufzeit wählbar

Gesamtinvestition: EUR 102,5 Mio. je Angebot

Kommanditkapital: EUR 50 Mio. zzgl. 5 % Agio je Angebot

Geplante Rendite: keine Angabe im Prospekt

Ausschüttungen: PF 1: geplant 5,75 % p. a., steigend auf 13 % p. a. ab 2025, unterschiedliche Ausschüttungsmodelle, je nach Beteiligungsvariante AF 2: 11 % p. a. nach 15 Jahren, steigend auf bis zu 13 % p. a.

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Investmentanalyse vom 12.09.2007

Private FLEX Fonds 1 / Anspar FLEX Fonds 2

Der Initiator

Die FLEX Fonds Capital AG (bis 01. 08. 2007: CF Fonds GmbH), Schorndorf, ist seit 1989 als Emissionshaus tätig. Das emittierte Gesamtvolumen liegt bei über EUR 415 Mio. (per 31. 12. 2006). Beim vorliegenden Angebot handelt es sich bereits um Fonds Nr. 26 dieses Initiators. Die Leistungsbilanz 2005 bezeugt die Arbeitsqualität dieses Initiators: Die Prognosen wurden zu über 98 % eingehalten. Der erlebte Außenauftritt ist professionell.

Stärken - Erfahrener Anbieter mit positiver Leistungsbilanz.

Note für Außenauftritt - B.

Die Prospekte

Mit 160 (PF 1) und 158 Seiten (AF 2) fallen die Prospekte sehr umfangreich aus. Die Angebotsstruktur ist gut erläutert. Der Text ist für Laien klar verständlich, die optische Aufmachung ansprechend. Die Erläuterungen sind teils etwas langatmig.

Schwächen - Umfang ließe sich bei beiden Prospekten deutlich straffen.

Stärken - Angenehm gestalteter und für den Laien gut lesbarer Prospekt.

Der Markt

Der Initiator hat sich seit der Firmengründung 1989 auf die Immobilieninvestition in deutschen Mittelzentren (Einwohner zwischen 30.000 und 200.000) konzentriert. Anhand eines abgewickelten Projektvolumens von über EUR 415 Mio. mit einer Durchschnittsrendite von rund 6 % netto kann der Initiator eine hohe Expertise nachweisen. Für die vorliegenden Fonds sollen in erster Linie Revitalisierungsobjekte deutscher Großbanken gefunden werden. Der Markt ist ausgesprochen intransparent und in der Regel nicht öffentlich. Ein gut funktionierendes Netzwerk ist unerläßlich, um rentable Objekte erwerben zu können. Neben Immobilien soll in Ergas- und -ölvorkommen in den USA investiert werden. Der dortige Markt ist offenbar hochinteressant. Die durch Endverbraucher und Kraftwerke abgenommene Menge steigt konstant an. Mittelfristig ist hier von einem weiteren Wachstum auszugehen. Gleichzeitig zeichnet sich ein verlangsamtes Fördermengenwachstum ab, was sich mittelfristig in steigenden Öl- und Gaspreisen bemerkbar machen könnte. Das Erschließungspotential ist noch nicht ausgeschöpft. Die USA müssen rund 84 % ihres Bedarfs selbst decken, da ein Import aus technischen Gründen nur schwer möglich ist. Aktuelle Statistiken weisen ein Erschließungspotential aus, welches den Bedarf der USA für die nächsten 60 Jahre abdecken sollte. Bei Investitionen in den Öl- / Gasmarkt ist zu unterscheiden zwischen der Erschließung und der Förderung. Für den ersten Schritt ist das Risiko deutlicher höher, bei gleichzeitig sehr hohen möglichen Gewinnen. In jedem Fall ist für einen Markteintritt ein erfahrener Partner vor Ort unerläßlich. Dieser soll unter anderem durch eine erfolgsabhängige Entlohnung an den Fonds angebunden werden. Dem bislang noch marktfremden Initiator gelang es, einen seit mehreren Jahrzehnten erfolgreichen Marktteilnehmer im Bereich Öl- / Gasexploration an die Fonds anzubinden. Dabei handelt es sich um die Firma Wildes Exploration, Houston. Der für diesen Partner vorliegende Leistungsnachweis zeugt von dessen exzellenter Marktposition und Erfahrung sowohl im Bereich Erschließung als auch Förderung.

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