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Zahlen und Fakten

Initiator: Rising Star

Investitionsobjekt: Star PE Asia-Pacific L. P. sowie einzelne, direkt in Indien oder China investierende Zielfonds (bis zu 30 % des Fondsvolumens)

Investitionsfokus: in Asien investierende PE-Fonds (einschl. Australien/Ozeanien)

Konzeption: Dachfonds

Steuerliche Struktur: gewerbliche Einnahmen

Mindestzeichnungssumme: EUR 10.000 zzgl. 5 % Agio

Geplante Laufzeit: 12 Jahre (Verlängerungsoption 3 × à 1 Jahr)

Emissionskapital: geplant EUR 25 Mio. zzgl. 5 % Agio

Fremdkapital: nein

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Investmentanalyse vom 29.10.2007

Asia Capital Private Equity Winner

Der Initiator

Anbieter der vorliegenden Beteiligung ist die Rising Star Management GmbH, Bottighofen, Schweiz. Mutter ist die Rising Star AG, Schweiz. Der Initiator sieht sich als ein auf alternative Anlagen spezialisiertes Investmenthaus. Insgesamt werden derzeit rund CHF 1,2 Mrd. in Zertifikaten und Fonds verwaltet. Das vorliegende Angebot ist der sechste Publikumsfonds der Unternehmensgruppe, neben einem Angebot als Privatplazierung. Die Vorgängerfonds waren mit einem Gesamtvolumen von rund EUR 195 Mio. sehr schnell ausplaziert. Sie befinden sich derzeit in der Investitionsphase. Bei drei Fonds sind bereits außerplanmäßig Ausschüttungen erfolgt. Das Management ist erfahren und renommiert, der Außenauftritt professionell und pro-aktiv.

Stärken - Sehr erfahrenes und professionelles Management. Drei Fonds liegen bereits über dem Soll.

Note für Außenauftritt - A.

Der Prospekt

Der Umfang fällt mit 76 Seiten unterdurchschnittlich aus, die Darstellungsqualität durchschnittlich. Inhaltlich vollständig und nachvollziehbar, ist der Prospekt angenehm zu lesen.

Schwächen - Prospekt bietet zu wenig grafische Elemente.

Stärken - Sprachlich und inhaltlich leicht verständlicher Prospekt.

Der Markt

Asien als Investitionsstandort externen PE-Kapitals ist nicht neu. In den 90er Jahren flossen bereits erhebliche Mittel in die Region. Allerdings fehlte damals das Fachwissen vor Ort. In Folge kam es unter anderem deswegen zum allgemein bekannten Wirtschaftseinbruch der aufstrebenden asiatischen Staaten Ende der 90er. Seit Anfang 2002 steigt das getätigte Investitionsvolumen wiederum konstant an. Im Gegensatz zu damals sind die Investitionen von heute längerfristig orientiert. Die Manager haben offensichtlich aus den Fehlern der Vergangenheit gelernt. Zudem unterscheidet sich das heutige wirtschaftliche Umfeld deutlich. Heute sind die Hauptländer Indien und China. Die ehemaligen Tigerstaaten stehen noch vor einem erneuten Aufschwung. Inzwischen liegen Erfolgszahlen aus Verkäufen getätigter Investitionen vor. Diese sind naturgemäß sehr hoch, da die Chancen in diesen aufstrebenden Märkten nahezu unbegrenzt sind - ebenso wie die Risiken. In den Teilsegmenten VC und Wachstumsfinanzierung in China und Indien gibt es erste Anzeichen für eine Blasenbildung. So wurde durch auf junge Technologieunternehmen spezialisierte VC-Fonds in den beiden letzten Jahren deutlich mehr Kapital gesammelt als investiert. Diese Finanzierungsstadien liegen nicht im Fokus des Fonds, daher ist die Problematik für den Anleger wenig relevant. Aufgrund der landestypischen Eigenheiten ist bei einer Investition unbedingt ein erfahrener Partner vor Ort notwendig, der die Märkte bestens kennt.

Stärken - Hochinteressanter Markt mit exzellentem Risiko-Chancen-Profil bei entsprechend etabliertem Fondsmanagement.

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