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Zahlen und Fakten

Initiator: PROJECT GFU mbH

Investitionsfokus: Projektentwicklungsgesellschaften

Entwicklungsfeld: Entwicklung und Wertsteigerung von Wohn- und Gewerbeimmobilien

Einkunftsart: Gewerbebetrieb

Mindestzeichnungssumme: EUR 10.000 zzgl. 5 % Agio

Geplante Laufzeit: durch Anleger wählbar: 10 bis 20 Jahre

Emissionskapital: EUR 50 Mio. zzgl. 5 % Agio

Mindestkapital: EUR 15 Mio.

Geplante Rendite: 12 % bis 14 % p. a. (vor Steuern)

Ausschüttungen: 8 % p. a. gewinnunabhängige Entnahme durch Anleger möglich

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Investmentanalyse vom 03.12.2008

Project Real Equity Fonds 8

Mit den Real Equity Fonds entwickelt die Project-Gruppe, Bamberg, ein erprobtes Konzept weiter: Gegenüber der Reihe Project Fonds Strategie wurden die Anlagekriterien verfeinert, als neuer Zielmarkt kommt die Region Hamburg hinzu. Das Marktumfeld ist sehr gut.

Der Initiator

Die Project GFU GmbH, Bamberg, ist seit 1998 als Emissionshaus geschlossener Immobilienfonds tätig. Das vorliegende Angebot ist der 13. Fonds in diesem Bereich. Bei Prospektlegung wurde ein Gesamtkapital von EUR 52 Mio. von über 2.000 Anlegern gesammelt. Das verwaltete Immobilienvolumen betrug zu dem Zeitpunkt EUR 43,75 Mio. Die Durchschnittsrendite der bisher 14 abgewickelten Projektentwicklungen liegt bei über 10 % p. a. Der erlebte Außenauftritt ist professionell und sympathisch.

Stärken – Sämtliche bisherigen Einzelprojekte liefen positiv.

Note für Außenauftritt – A.

Der Prospekt

Mit 114 Seiten fällt der Prospekt durchschnittlich umfangreich aus. Die Angebotsstruktur ist gut und ansprechend erläutert. Der Text ist gelungen, ebenso die optische Aufmachung.

Der Markt

Die Investition in Wohn- und Gewerbeimmobilien in der Neubau- und Umstrukturierungsphase wird international als „Real Estate Private Equity“ bezeichnet. Dabei werden drei Bereiche unterschieden: Core-Plus, Bestandsimmobilien, die eine planbare Rendite bei hoher Planungssicherheit bieten; Value Added, Objekte, die durch Umbaumaßnahmen ein deutliches Wertsteigerungspotential aufweisen; Opportunity, Objekte in der Entwicklungsphase mit hohen Renditechancen bei höheren planungsimmanenten Risiken. Der Fonds wird in die beiden letztgenannten Segmente investieren. Regional diversifiziert wird der Fonds über die Metropolregionen Berlin / Potsdam, Nürnberg / Fürth / Erlangen und Hamburg. Jürgen Seeberger, als Vorstand der Project-Gruppe, ist durch einen Familienbetrieb als Architekt und Bauträger seit rund 45 Jahren in der Gegend um Nürnberg / Fürth / Erlangen etabliert. Das abgewickelte Bauvolumen lag bei mehreren Hundert Millionen Euro. Der Standort Berlin / Potsdam wird seit rund 8 Jahren bearbeitet, eine Niederlassung in der Metropolregion Hamburg ist 2009 geplant. 2007 lag das Umsatzvolumen für Immobilienentwicklungen in diesen Zielregionen bei EUR 8 Mrd. Der Initiator prognostiziert mit einer konservativen Rendite von rund 12,5 %. Die Vergangenheitsrenditen (Zahlen seit 2001) der beiden Zielsegmente lagen zwischen 15,4 % und 19,3 % p. a. Um die Investitionsrisiken zu minimieren, ist eine klare Exit-Strategie vor dem Einkauf wichtig. Die Risiken einer Fremdfinanzierung sind durch die aktuelle Finanzierungskrise hinlänglich bekannt. Durch eine reine Eigenkapitalfinanzierung umgeht der Fonds eine derartige mögliche Risikenquelle elegant. Anhand eines abgewickelten Projektvolumens von EUR 20 Mio. mit einer Durchschnittsrendite von über 15 % netto kann die Project-Gruppe eine hohe Expertise nachweisen. Zur Zeit betreut die Project PI Immobilien AG als Partner ein Projektvolumen für GFU von EUR 43,75 Mio. Die Anlagevorgaben des Fonds sind sehr transparent und auch für den fachfremden Anleger nachvollziehbar. Ein externes Wertgutachten ist in jedem Fall zwingend vorgeschrieben.

Stärken – Hochattraktiver Zielmarkt bei entsprechend etablierten Fachpartnern. Markt ist dem Initiator nachweislich sehr gut bekannt.

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