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Zahlen und Fakten

Initiator: Tomorrow

Anlageobjekte: 5 Bürogebäude in den USA „Century Park“ Las Vegas Baujahr 1984; ca. 10.516m² vermietbare Fläche; „Class B“ „1010 Market Street“ St. Louis Baujahr 1982; ca. 31.914m² vermietbare Fläche; „Class A“ „220 Davidson Avenue“ Franklin Baujahr 1984, 1998 renoviert; ca. 14.920m² vermietbare Fläche; „Class B“ „One Federal Place“ Birmingham Baujahr 2002; ca. 27.872m² vermietbare Fläche; „Class A“ „One Thousand Oaks“ San Antonio Baujahr 1984, 1998 renoviert; ca. 13.204m² vermietbare Fläche; „Class A“

Mietfläche: gesamt ca. 96.095m² Nettomietfläche

Mieter: 111 Mieter aus 15 Branchen

Vermietungsstand: insgesamt 77,9% (01.03.2005)

Kaufpreis: US$ 124,15 Mio.

Laufzeit: geplant 5 bis 7 Jahre, erstmalige Kündigung durch Anleger zum 31.12.2022

Mindestbeteiligung: US$ 20.000 zzgl. 5% Agio

Gesamtinvestition: US$ 143,66 Mio.

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Investmentanalyse vom 18.03.2005

Tomorrow TIP 35

Der Initiator

Die Initiatorengesellschaft und Prospektherausgeberin „Tomorrow Fund Management Limited Partnership“ (TFM L.P.) hat ihre Geschäftstätigkeit im Jahr 2000 aufgenommen. Seit Geschäftsbeginn wurden inklusive des vorliegenden Angebots sieben geschlossene US-Immobilienfonds mit einem Gesamtvolumen von rund US$ 562 Mio. aufgelegt. Zusammengenommen befinden sich 26 Immobilien in 18 verschiedenen US-Bundesstaaten mit aktuell ca. 690 Mietern im Besitz der jeweiligen Fondsgesellschaften. Der Initiator betreut rund 6.000 Anleger. Die prognostizierten bevorzugten Ausschüttungen wurden in den ersten fünf Fonds bisher eingehalten. Laut Initiator sollen im aktuellen Jahr die Ausschüttungen ebenfalls planmäßig erfolgen.

Der Prospekt

Mit rund 135 relevanten Seiten ist der Prospekt recht umfangreich. Nach IDW S4-Standard gestaltet, entspricht der Prospekt teilweise auch dem seit kurzem existierenden VGI-Standard. Der Leser erhält ein Angebot, welches sich detailliert darstellt, alle möglichen Eventualitäten sind beschrieben. Die Risikoaufklärung, die fachspezifischen Fakten sind vollumfänglich vorhanden, auch das Zahlenwerk ist sehr umfangreich. Vor allem die Sensitivitätsanalyse fällt umfangreich aus, was positiv ist. Die grafische Aufmachung ist ansprechend, die Sprachführung angenehm.

Stärken - Ein angenehm zu lesender Prospekt, der inhaltlich ausführlich und nachvollziehbar ist.

Die Standorte

Las Vegas, Nevada, scheint nachvollziehbarerweise ein interessanter Standort für ein Investitionsobjekt im Bereich Büroimmobilien zu sein. Gleiches gilt für die Mesostandorte St. Louis, Franklin, Birmingham und San Antonio. Die einzelnen Standortbeschreibungen sind im Prospekt durch Gutachten hinterlegt. Laut Initiator hat eine jeweilige due-diligence Prüfung der Standorte ergeben, daß die übliche durchschnittliche Auslastung der Bürogebäude vor Ort über den tatsächlichen momentanen der einzelnen Objekte liegt. Somit wäre ein Wertsteigerungspotential alleine bereits aus dem jeweiligen Kaufpreis gegeben. Die Mikrostandorte der einzelnen Objekte sind gut. Die infrastrukturelle Anbindung ist teilweise hervorragend. St. Louis, Birmingham und San Antonio sind als erstklassig einzustufen. Standortgutachten weisen für die einzelnen Lagen stabile Mieten aus, die im Rahmen der Prognosen liegen.

Stärken - Drei erstklassige Standorte, sämtliche Lagen entsprechen laut Gutachten den Prognosen.

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