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Zahlen und Fakten

Initiator: Nordcapital

Investitionsobjekt: 3 in Europa investierende PE-Zielfonds: KKK European Fund II, Candover 2005 Fund, Apax Europe VI

Konzeption: Dachfonds

Steuerliche Struktur: gewerblich

Investitionsparameter: in Europa investierend, rund 90 Einzelbeteiligungen im „Buy-Out“-Sektor, Fonds im Mrd.-EUR-Bereich, Top-Quartile

Mindestzeichnungssumme: EUR 15.000, zzgl. 5% Agio

Geplante Laufzeit: bis 31.12.2016, 2x 1 Jahr Verlängerungsoption

Geplante Ausschüttungen: werden nicht konkretisiert

Kommanditkapital: EUR 26,6 Mio.

Fremdkapital: ohne

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Investmentanalyse vom 24.08.2005

Nordcapital PE V

Der Initiator

Gegründet in 1992, hat Nordcapital, Hamburg, bisher ein Volumen von EUR 4,1 Mrd. für institutionelle und private Anleger emittiert. Bis dato haben über 30.000 Investoren 40.000 Beteiligungen in Höhe von EUR 1.6 Mrd. gezeichnet. Damit gehört dieser Anbietern zu den größeren der bankunabhängigen Emissionshäuser. Das Hauptgeschäftsfeld von Nordcapital liegt vor allem im Bereich Schiffsfonds. Das vorliegende Angebot ist das fünfte seiner Art. Bisher liegt noch keine aussagekräftige Leistungsbilanz für dieses Segment vor, da die Fonds ab 2001 emittiert wurden.

Stärken - Grundsätzlich erfahrener Initiator.

Der Prospekt

Der Prospekt ist mit 74 durchschnittlich umfangreich. Die optische und sprachliche Gestaltung sind ansprechend. Der Markt ist exzellent erklärt. Die Historie des jeweiligen Zielfondsmanagement könnte meines Erachtens detaillierter dargestellt sein.

Stärken - Ansprechender und verständlicher Prospekt.

Der Markt

Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen werden in zwei unterschiedliche Beteiligungsformen unterteilt: Bei Venture Capital (VC) ist ein Unternehmen noch relativ jung, so daß für den Anleger die Qualität und damit verbundenen Erfolgsaussichten des Unternehmensgegenstandes schwer abzuschätzen ist. Ebenso sind die Managementqualität und das Marktumfeld in aller Regel noch große Unbekannte. Bei einer Anlage korreliert eine weit überdurchschnittliche Renditechance mit einem vergleichsweise hohen Risiko. Bei Private Equity (PE) stellt sich die Situation anders dar: Das Unternehmen ist in aller Regel bereits in seinem Marktsegment etabliert. Ein Erfolg läßt sich hier anhand fundamentaler, durch Wirtschaftsprüfer testierte Daten, bestehende Kundenbeziehungen und den Ergebnissen der Vorjahre besser einschätzen. In aller Regel benötigt ein solches Unternehmen zusätzliches Kapital für eine Wachstumsfinanzierung. Der Markt ist hochattraktiv. Vor allem im Zeichen immer vorsichtiger agierender Banken stehen dem interessierten Anleger bemerkenswerte Potentiale offen. Die Zahlen sprechen für sich: Das Investitionsvolumen in Europa belief sich in 2003 auf rund EUR 23 Mrd., in den USA liegt das Volumen bei einem Vielfachen. Die Schwierigkeit besteht für den Marktteilnehmer darin, „die Spreu von Weizen“ zu trennen. Zur Zeit gibt es weltweit rund 3.000 Private Equity Fonds. Diese stellen für Dachfondsanbieter die Zielfonds dar, über die diversifiziert wird. Interessant für den Anleger dürfte vor allem sein, daß eine Beteiligung an diesem Markt das Gesamtrisiko seines Portefeuilles statistisch gesehen senkt. Das vorliegende Anlageprogramm zielt auf Beteiligungen in der Buy-Out-Phase ab. Dies ermöglicht das günstigste Risiko-Gewinn-Verhältnis im Segment Private Equity.

Stärken - Hochinteressanter Markt mit einem ausgewogenen Risiko-Chancen-Profil bei entsprechend etabliertem Fondsmanagement.

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