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Zahlen und Fakten

Initiator: Rising Star

Investitionsobjekt: AUDA Capital IV Fondsprogramm, per Feeder-Fund

Konzeption: Dachfonds

Steuerliche Struktur: vermögensverwaltend

Investitionsparameter: 10 bis 15 Zielfonds in den USA, die vom Partner ausgewählt werden; Investmentfokus zu 80% Nordamerika; 9 Zielfonds stehen bereits fest

Mindestzeichnungssumme: EUR 40.000, zzgl. 5% Agio (PE II) oder US-$ 50.000, zzgl. 5% Agio (PE III)

Geplante Laufzeit: mindestens 10 Jahre

Gesamtinvestition: geplant EUR 40 Mio. (PE II), US-$ 10 Mio. (PE III)

Fremdkapital: ohne

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Investmentanalyse vom 17.03.2006

Rising Star Private Equity II

Der Initiator

Anbieter der vorliegenden Beteiligung ist die Star Private Equity Management GmbH, Bottighofen, Schweiz. Der Initiator sieht sich als „Investmenthaus“. Insgesamt werden derzeit rund EUR 600 Mio. in Zertifikaten und Fonds verwaltet. Das vorliegende Angebot ist der zweite Publikumsfonds der Unternehmensgruppe. Der vorliegende Fonds dient, wie der Vorgänger (Volumen: EUR 80 Mio.), quasi als „Sammelstelle“ für das AUDA Fondsprogramm. Der Initiator ist im Marketing ausgesprochen aktiv. Das Management ist erfahren und renommiert. Die persönliche Kommunikation war in der Vergangenheit sehr schwierig. Derartige Erfahrungen dürfen hoffentlich als „Anlaufschwierigkeiten“ abgehackt werden. Die derzeitige Mindestanlagesumme liegt bei in meinen Augen „vernünftigen“ EUR 40.000 oder wahlweise US-$ 50.000.

Der Prospekt

Der Umfang liegt mit 82 Seiten leicht unter dem Durchschnitt. Die Darstellungsqualität ist deutlich besser, als beim Vorgängerfonds. Inhaltlich vollständig und nachvollziehbar, ist der Prospekt nun angenehm zu lesen.

Stärken - Gut leserlicher und ansprechender Prospekt.

Der Markt

Bei einer Unternehmensbeteiligung über Private Equity (PE) sind folgende Paradigma gegeben: Das Unternehmen ist in aller Regel bereits in seinem Marktsegment etabliert. Ein Erfolg läßt sich hier anhand fundamentaler, durch Wirtschaftsprüfer testierte Daten, bestehende Kundenbeziehungen und den Ergebnissen der Vorjahre besser einschätzen. In aller Regel benötigt ein solches Unternehmen zusätzliches Kapital für eine Wachstumsfinanzierung. Der Markt ist hochattraktiv. Vor allem im Zeichen immer vorsichtiger agierender Banken stehen dem interessierten Anleger bemerkenswerte Potentiale offen. Die Zahlen sprechen für sich: Das Investitionsvolumen in den USA lag 2004 bei rund US-$ 52 Mrd. Die Schwierigkeit besteht für den Marktteilnehmer darin, „die Spreu von Weizen“ zu trennen. Zur Zeit gibt es weltweit rund 3.000 Private Equity Fonds. Diese stellen für Dachfondsanbieter die Zielfonds dar, über die diversifiziert wird. Das Anlageprogramm der AUDA-Gruppe zielt primär auf eine Beteiligung an mittleren Unternehmen in der Buy-Out-Phase ab. Dies ermöglicht das günstigste Risiko-Gewinn-Verhältnis im Segment Private Equity. In diesem Segment weisen Buy-Outs eine überlegene Rentabilität auf. Dies liegt in der Bewertung von mittelständischen Unternehmen, die vergleichsweise niedriger ausfällt, als bspw. die notierter Aktiengesellschaften. Nach den „goldenen Jahren“ zu Beginn der neunziger Jahre sind für Bereich Mega-Buy-Outs mittelfristig Korrekturen zu erwarten.

Schwächen - Markt wird zunehmend schwieriger, umso wichtiger wird die Wahl eines etablierten Partners.

Stärken - Hochinteressanter Markt mit einem ausgewogenen Risiko-Chancen-Profil bei entsprechend etabliertem Fondsmanagement.

Noch mehr Informationen finden Sie in der vollständigen Analyse. Zum Bestellformular

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