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Zahlen und Fakten

Initiator: DCM AG

Investitionsobjekte: bis zu 40 Photovoltaik-Anlagen auf Großflächendächern Aldi Süd und Aldi Nord in Deutschland und Spanien (35%)

Kapazität: 31 MWp

Fertigstellung: 9 Anlagen bereits fertiggestellt, alle weiteren folgen sukzessive bis Ende 2008

Mindestzeichnungssumme: EUR 10.000 zzgl. 3% Agio

Laufzeit: Sonderkündigungsrecht durch Anleger zum 31.12.2017, planmäßige Laufzeit bis 31.12.2033

Ausschüttungen: geplant 6% p.a., steigend auf durchschnittlich 15,7% p.a. (2022 bis 2033), kumuliert 274%

Gesamtaufwand: EUR 170,71 Mio.

Kommanditkapital: EUR 47 Mio. zzgl. 3% Agio

Fremdkapital: EUR 122,3 Mio. (72%), Laufzeit 15 (D) bzw. 20 Jahre (E), Zinsfestschreibung bis jeweils Laufzeitende, Tilgung innerhalb 15 bzw. 20 Jahren

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Investmentanalyse vom 04.09.2007

DCM Energy Solar Fonds 1

Der Initiator

Die DCM Deutsche Capital Management AG (DCM AG), München, wurde 1986 gegründet. Bis heute hat sie ein Investitionsvolumen von rund EUR 3,95 Mrd. realisiert. Rund 73.000 Anleger werden betreut. Mit einem plazierten Eigenkapital von rund EUR 1,7 Mrd. gehört der Initiator zu den mittelgroßen Anbietern. Beim vorliegenden Angebot handelt es sich um den ersten Solarfonds des Initiators. Die Mehrheit (12 aus 14) der aktuell laufenden Fonds hat laut Leistungsbilanz die Erwartungen erfüllt. Der erlebte Außenauftritt ist ausgesprochen proaktiv und professionell.

Stärken - Erfahrener Initiator mit bisher vorsichtig kalkulierten Angeboten.

Note für Außenauftritt - A.

Der Prospekt

Mit rund 146 Seiten fällt der Prospektumfang überdurchschnittlich aus. Die Aufmachung ist angenehm, die grafische Gestaltung gut.

Stärken - Gut gestalteter und verständlicher Prospekt.

Der Markt

Die Nutzung der Photovoltaik wird weltweit mit jährlichen Zuwachsraten von mehr als 30% ausgebaut. In den letzten 10 Jahren hat sich die weltweit installierte Leistung mehr als verzehnfacht. Ende 2005 betrug die Gesamtleistung in Deutschland 147 MW, davon 55 MW in Planung für 2007. Trotz des sehr hohen Zuwachses macht die Photovoltaik weniger als 1% der deutschen Energieerzeugung aus. Durch das Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG / Real Decreto für Spanien) ist eine Planungssicherheit bezüglich der Stromabnahme gegeben. Die Betreiber des öffentlichen Stromnetzwerks sind für 20 Jahre ab Lieferbeginn (D) bzw. für 25 Jahre (E) zur Stromabnahme zu festen Preisen verpflichtet. Auch durch Förderprogramme für private Hausbauer steigt die Nachfrage nach Photovoltaik-Elementen stetig an. In Folge sind die Auftragsbücher der Hersteller gefüllt, was sich deutlich bei den Preisen für Solarmodule bemerkbar macht. Dadurch sank die Rentabilität von Solarfonds in der jüngsten Vergangenheit ab.

Schwächen - Überhitzter Markt bei den Einkaufspreisen für Solarmodule.

Stärken -

Interessanter Markt mit enormem Wachstumspotential. Hohe Planungssicherheit durch staatliche Förderung. Der Fonds hat sich die Module durch die Kooperation mit den Partnern Pohlen Solar GmbH und Centrosolar Group AG bereits gesichert.

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