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Zahlen und Fakten

Initiator: Rising Star

Investitionsobjekt: Star PE Asia-Pacific L. P.

Investitionsfokus: in Asien investierende PE-Fonds (einschl. Australien/Ozeanien)

Konzeption: Dachfonds

Steuerliche Struktur: gewerbliche Einnahmen

Mindestzeichnungssumme: EUR 20.000 zzgl. 5 % Agio

Geplante Laufzeit: 12 Jahre (Verlängerungsoption 3 × à 1 Jahr)

Gesamtinvestition: geplant EUR 50 Mio.

Fremdkapital: nein

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Investmentanalyse vom 03.10.2007

Star Private Equity VI Asia Pacific

Der Initiator

Anbieter der vorliegenden Beteiligung ist die Rising Star Management GmbH, Bottighofen, Schweiz. Mutter ist die Rising Star AG, Schweiz. Der Initiator sieht sich als ein auf alternative Anlagen spezialisiertes Investmenthaus. Insgesamt werden derzeit rund CHF 1,2 Mrd. in Zertifikaten und Fonds verwaltet. Das vorliegende Angebot ist der fünfte Publikumsfonds der Unternehmensgruppe, neben einem Angebot als Privatplazierung. Die Vorgängerfonds waren mit einem Gesamtvolumen von rund EUR 195 Mio. sehr schnell ausplaziert. Sie befinden sich derzeit in der Investitionsphase. Bei drei Fonds sind bereits außerplanmäßig Ausschüttungen erfolgt. Das Management ist erfahren und renommiert. Der Außenauftritt ist professionell.

Stärken - Sehr erfahrenes und professionelles Management. Drei Fonds liegen bereits über dem Soll.

Note für Außenauftritt - B.

Der Prospekt

Der Umfang fällt mit 76 Seiten unterdurchschnittlich aus, die Darstellungsqualität durchschnittlich. Inhaltlich vollständig und nachvollziehbar, ist der Prospekt angenehm zu lesen.

Schwächen - Optisch wenig ansprechender Prospekt.

Stärken - Sprachlich und inhaltlich leicht verständlicher Prospekt.

Der Markt

Asien als Investitionsstandort externen PE-Kapitals ist nicht neu. In den 90er Jahren flossen bereits erhebliche Mittel in die Region. Allerdings fehlte damals das Fachwissen vor Ort. In Folge kam es unter anderem deswegen zum allgemein bekannten Wirtschaftseinbruch der aufstrebenden asiatischen Staaten Ende der 90er. Seit Anfang 2002 steigt das getätigte Investitionsvolumen wiederum konstant an. Die Manager haben offensichtlich aus den Fehlern der Vergangenheit gelernt. Zudem unterscheidet sich das heutige wirtschaftliche Umfeld deutlich. Heute sind die Hauptländer Indien und China. Die ehemaligen Tigerstaaten stehen noch vor einem erneuten Aufschwung. Inzwischen liegen Erfolgszahlen aus Verkäufen getätigter Investitionen vor. Diese sind naturgemäß sehr hoch, da die Chancen in diesen aufstrebenden Märkten nahezu unbegrenzt sind - ebenso wie die Risiken. In den Teilsegmenten VC und Wachstumsfinanzierung in China und Indien gibt es erste Anzeichen für eine Blasenbildung. So wurde durch auf junge Technologieunternehmen spezialisierte VC-Fonds in den beiden letzten Jahren deutlich mehr Kapital gesammelt als investiert. Aufgrund der landestypischen Eigenheiten ist bei einer Investition unbedingt ein erfahrener Partner vor Ort notwendig, der die Märkte bestens kennt.

Schwächen - Einige Teilmärkte befinden sich bereits in einer überhitzten Phase.

Stärken - Hochinteressanter Markt mit exzellentem Risiko-Chancen-Profil bei entsprechend etabliertem Fondsmanagement.

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